Restructuring

Im Rahmen der doppelseitigen Sicherheitentreuhand, wird das Sicherungsgut  – dabei kann es sich um Gesellschaftsanteile oder Sachsicherheiten handeln – auf den Treuhänder übertragen. Diese Sicherheiten hält der Treuhänder zugunsten von Gläubigern auf der einen und Gesellschaft bzw. Gesellschafter auf der anderen Seite.

Als Moderator und Vermittler überwacht Baker Tilly die Einhaltung der in den Kreditverträgen vereinbarten Finanzkennzahlen sowie gegebenenfalls auch die in einem Sanierungsgutachen festgelegten operativen Sanierungsschritte. Bei Bedarf wird von uns ein professioneller M&A Prozess initiiert und gesteuert. 
Für Anleihegläubiger und Inhaber sonstiger kapitalmarktfähiger Finanzierungsinstrumente halten wir sowohl Gesellschaftsanteile als auch Sachsicherheiten des jeweiligen Emittenten.

Bankenpool 
Eine besondere Funktion hat der Treuhänder, wenn Banken Sicherheiten poolen. 
Baker Tilly übernimmt als neutraler Dritter die Führung von Bankenpools. In der Funktion des Poolführers sind wir verwaltend und entscheidungsvorbereitend tätig. Weitergehend bestellen, verwalten und verwerten wir als Treuhänder die Konsortialsicherheiten. Wenn es die Situation erfordert, übernehmen wir auch die Rolle als Security Agent.
 

In der Unternehmenskrise ist es von herausragender Bedeutung, dass eine fortlaufende Prüfung erfolgt, ob eine Insolvenzreife und damit eine Insolvenzantragspflicht besteht. Nur durch eine fachgerechte Prüfung können Haftungsgefahren oder gar eine Strafbarkeit der Geschäftsführung ausgeschlossen werden. Dabei kommt es neben den gesetzlichen Regelungen auf eine vertiefte Kenntnis der einschlägigen BGH-Rechtsprechung an. Zu unterscheiden sind die (drohende) Zahlungsunfähigkeit und die Überschuldung. Für die Methodik der Prüfung sind insbesondere die Standards des Instituts der Wirtschaftsprüfer (IDW S11) maßgeblich. Bei Baker Tilly verfügen wir sowohl über das rechtliche, als auch über das betriebswirtschaftliche Know-how, um das Vorliegen von Insolvenzantragsgründen rechtzeitig zu erkennen und die Geschäftsführung verlässlich hierzu zu beraten.

Ist der eigene Geschäftspartner insolvent, droht nicht nur der Ausfall noch offener Forderungen. Oftmals verlangt der Insolvenzverwalter auch bereits eingenommene Geldbeträge zurück oder erklärt die Anfechtung sonstiger Leistungen, die vor der Insolvenzantragstellung durch den Schuldner erbracht wurden. Bei Baker Tilly kennen wir nicht nur die gesetzlichen Regelungen und die sich ständig in Bewegung befindliche höchstrichterliche Rechtsprechung hierzu. Aus der Insolvenzverwalterpraxis wissen wir auch, wo die Schwachstellen bei der Durchsetzung von Anfechtungsansprüchen liegen und können beurteilen, wann eine Abwehr von Anfechtungsansprüchen erfolgversprechend ist. Ggf. vertreten wir Sie auch in entsprechenden gerichtlichen Auseinandersetzungen.

Häufig wird der Geschäftszweck einer Gesellschaft erfüllt und der Unterhalt der Gesellschaft verursacht nur noch Kosten. Dies ist gerade bei Holdinggesellschaften oder bei Gesellschaften der Fall, die für einen bestimmten Investitionszweck gegründet wurden.

Baker Tilly bietet Ihnen an, die Gesellschaft für Sie zu liquidieren. Wir erstellen einen Liquidationsplan, der unter Verwendung eines genauen mit Ihnen abgestimmten Budgets die Liquidation der Vermögensgegenstände der Gesellschaft gegen die Schulden abbildet. Weitergehend ist Baker Tilly bereit, ein Liquidator zu bestellen, der anstelle des Geschäftsführers die Gesellschaft liquidiert.

Jede Liquidation soll nur so viel Liquidität verbrauchen, wie nach einer vernünftigen und plausiblen Liquidationsplanung vorgesehen ist. Da dieser Liquidationsplan von Baker Tilly als unabhängigem Dritten erstellt wird, kann Baker Tilly den Geschäftsführer oder die Gesellschafter von Haftungsrisiken aus der Liquidation freistellen. So scheidet eine Haftung der Geschäftsführer wegen Insolvenzverschleppung aus und die Übertragung von Vermögensgegenständen ist nicht anfechtbar, wenn die Gesellschaft entgegen der Planung doch nicht außerhalb der Insolvenz liquidiert werden kann. 

Natürlich berücksichtigen wir und bilden wir zivilrechtliche und steuerrechtliche Besonderheiten bei der Liquidation ab.
 

Wenn ein Unternehmen zur Vermeidung eines Insolvenzverfahrens eine finanzielle Restrukturierung benötigt und voraussichtlich nur eine Mehrheit der Gläubiger zustimmen wird, kommt die Anwendung des präventiven Restrukturierungsrahmens (StaRUG) in Betracht. Voraussetzung ist allerdings, dass die Zahlungsunfähigkeit nur droht, aber nicht schon eingetreten ist. Daher ist eine rechtzeitige Planung des Vorgehens entscheidend. Bei entsprechenden Mehrheitsverhältnissen können opponierende Gläubiger zur Mitwirkung bei der Restrukturierung gezwungen werden, solange sie nicht schlechter gestellt werden als ohne die Restrukturierung. Wenn das Verfahren öffentlich geführt wird, kann es zumindest in der Europäischen Union Geltung beanspruchen. Das Verfahren muss nicht veröffentlicht werden, sodass auch vertrauliche Restrukturierungen möglich sind. Das Gericht kann (und muss in bestimmten Fällen) einen Restrukturierungsbeauftragten oder einen Sanierungsmoderator (in der Regel ein Rechtsanwalt) als neutrale Person bestellen, dem je nach Bedarf durch das Gericht bestimmte Aufgaben zugewiesen werden.

Das Verfahren zielt darauf ab, dass die Gläubiger einstimmig oder mehrheitlich einem Restrukturierungsplan oder einem Sanierungsvergleich zustimmen, der dann vom Restrukturierungsgericht bestätigt wird. Unternehmen und Gläubiger erreichen auf diese Weise eine erhöhte Rechtssicherheit über die Durchführung der Restrukturierung und über deren Beständigkeit. Das Verfahren kann nur durch das Unternehmen beantragt und kann durch alleinige Entscheidung des Unternehmens wieder beendet werden.
 

Der Gesetzgeber hat den § 270d InsO mit dem Titel „Vorbereitung einer Sanierung“ überschrieben. Mit diesem sogenannten Schutzschirmverfahren soll eine dann noch mögliche Sanierung in der Insolvenz rechtzeitig eingeleitet werden. Baker Tilly legt hier den Standard des Instituts der Wirtschaftsprüfer (IDW S9) zugrunde, legt aber auch Wert auf eine adressatengerechte Darstellung der Sanierungsaussicht. Nur wenn das Gericht und die Gläubiger von der Sanierungsaussicht überzeugt sind, wird das Schutzschirmverfahren gelingen. Baker Tilly hat bereits zahlreiche Bescheinigungen erstellt, die zur Eröffnung des Schutzschirmverfahrens geführt haben.

Spätestens mit dem Gesetz zur weiteren Erleichterung der Sanierung von Unternehmen (ESUG) ist eine Sanierung in der Insolvenz ohne Verlust der Geschäftsführungsbefugnis möglich. Baker Tilly unterstützt Unternehmen, ihr Geschäft in Eigenverwaltung weiterzuführen. Dabei erstellt Baker Tilly ein auf die individuelle Insolvenzsituation maßgeschneidertes Sanierungskonzept, verstärkt die Geschäftsleitung mit der notwendigen Insolvenzexpertise und stellt sicher, dass das Tagesgeschäft und der Geschäftsbetrieb auch in der Insolvenz bewältigt werden.
 

Insbesondere im Bereich der Umsatzsteuer stellen Entwicklungen in der Rechtsprechung sowie die Wechselwirkung zwischen dem Steuer- und dem Insolvenzrecht die Beteiligten in Insolvenzverfahren vor Herausforderungen. Dies führt dazu, dass professionelle Gläubiger in Insolvenzverfahren Sicherheit für die eigenen steuerlichen Risiken aus ihrem Engagement erwarten, die zu einer erheblichen Belastung der Liquidität führt, wenn sie am dringendsten benötigt wird. Auch können Fehler bei der Bearbeitung von vermeintlichen Standardgeschäftsvorfällen, wie die Abrechnung von Sicherheitenerlösen mit Gläubigern, schnell zu einer Schädigung der Masse führen. Daher ist eine angemessene Beratung bei der Abwicklung der steuerlichen Fragestellung unerlässlich, um wesentliche Schädigungen der Insolvenzmasse zu vermeiden. Baker Tilly unterstützt bei der routinierten Bearbeitung sämtlicher steuerlicher Aspekte im Insolvenzverfahren in enger Abstimmung mit dem zuständigen Finanzamt. Bei konkreten insolvenzsteuerrechtlichen Sonderfragen entlastet Baker Tilly durch die Erstellung eines steuerrechtlichen Gutachtens von der Haftung.

Ein funktionierendes Rechnungswesen ist für die Steuerung eines Unternehmens essentiell. Neben den alltäglichen Anforderungen an das Rechnungswesen, beansprucht ein Insolvenzverfahren das Team in der Finanzbuchhaltung mit zusätzlichen insolvenz- und steuerrechtlichen Herausforderungen. An diesem Punkt unterstützt Baker Tilly durch die Einrichtung und Begleitung bewährter Prozesse in der Finanzbuchhaltung und unterstützt bei Bedarf personell. Nach einer Übertragung oder Einstellung des Geschäftsbetriebes kann Baker Tilly die Buchhaltung der Schuldnerin übernehmen, um auch weiterhin die Erfüllung der handels- und steuerrechtlichen Pflichten zu gewährleisten.  
Durch die Befassung mit den Prozessen in der handelsrechtlichen Buchhaltung ist Baker Tilly in der Lage, im höchstmöglichen Grade automatisiert und somit ressourcenschonend eine gerichtsfeste insolvenzrechtliche Rechnungslegung zu generieren. 
 

In ihrer Funktion als Überwachungsorgane haben die Mitglieder von Gläubigerausschüssen den Geldverkehr und -bestand im Insolvenzverfahren zu prüfen. Die Prüfung führt hier insbesondere bei größeren Fortführungsinsolvenzverfahren zu einer starken Bindung zeitlicher und personeller Ressourcen. Durch die Zusammenarbeit von insolvenzerfahrenen Wirtschaftsprüfern und Rechtsanwälten sowie die Verwendung eines risikoorientierten Prüfungsansatzes ist Baker Tilly in der Lage, die Prüfung besonders effizient und ergebnisorientiert durchzuführen. Bei den Insolvenzgerichten in Deutschland ist die Qualität der Baker Tilly Kassenprüfungen so anerkannt, dass diese den formellen Teil einer Schlussrechnungsprüfung bereits ersetzt.

Schlussrechnungsprüfungen sind insbesondere bei größeren Insolvenzverfahren aufgrund ihrer Komplexität sinnvoll, um die Qualität und die Richtigkeit der Schlussrechnung zu prüfen und Transparenz und Klarheit zu schaffen. Vor diesem Hintergrund wird Baker Tilly seit mehreren Jahren durch Insolvenzgerichte im gesamten deutschen Bundesgebiet mit der Durchführung von Schlussrechnungsprüfungen betraut. Je nach Art und Größe der Insolvenzverfahren sowie nach dem Inhalt des Beschlusses des Insolvenzgerichts setzt Baker Tilly unterschiedliche Checklisten und Musterberichte ein, um das Informationsbedürfnis des Insolvenzgerichts zuverlässig zu erfüllen und gleichzeitig die Effizienz der Schlussrechnungsprüfung zu steigern.

Unter Distressed M&A fasst man die Gestaltung von Transaktionen in Krisensituationen von Unternehmen zusammen. Das zu verkaufende Unternehmen weißt Liquiditätsprobleme bzw. ein Überschuldungsrisiko auf bzw. mußte schon einen Insolvenzantrag stellen.

Oftmals wird ein Distressed M&A-Investorenprozess erst nach Insolvenzanmeldung angestoßen, was meist mit Kaufpreisabschlägen und Reputationsverlusten bei Kunden, Mitarbeitern und Lieferanten des Unternehmens verbunden ist. Durch das frühzeitige Erkennen und Akzeptieren von Krisensituationen in einem Unternehmen sowie dementsprechendes Einsetzen von M&A als Sanierungsmaßnahme kann dies vermieden werden. Häufig erfolgt der Verkauf von Krisen-Unternehmen auch im Rahmen entsprechender Treuhandschaften.

Das Hinzuziehen eines neuen Investors eröffnet dem krisenbehafteten Unternehmen die Möglichkeit, durch die Einlage von Fresh Money zu atmen und sich mit Hilfe der Erfahrung des Akquisiteurs oder externer Berater zu sanieren.

Weitere Informationen zum Thema Distressed M&A erfahren Sie im Bereich unseres Competence Centers Transactions.